尽管意大利已然债火缠身，步入欧洲主权债务危机高危区，但是它仍有至少一个坚强后盾——意大利国债相当大一部分由意大利人自己持有。美国《纽约时报》近日分析，意大利人将继续购买本国国债，还是选择资金出逃，或将决定意大利和欧元区的命运。
    勇当命运之主
    据《纽约时报》数字，将近57％的意大利国债由意大利银行、保险机构和个人持有。尽管外国资金大举撤离意大利，逃往德国、瑞士、美国和日本，但本国人高比例持仓国债，使资金出逃意大利相对缓慢。
    对比欧元区其他国家，意大利人购买本国国债更为活跃，10％家庭资产为国债。不过，意大利财政官员日益担心，意大利人可能停止购买国债，效仿希腊人等把储蓄搬到国外。如果这一幕果真发生，将大幅提升意大利被迫寻求外界财政援助的可能性，从而危及整个欧元区前途。
    为避免噩梦成真，意大利银行业和一些颇具声望的企业家决定联手行动，声援28日的“购买意大利国债日”活动。参加活动者在购买国债时可免付佣金。
    联合圣保罗银行首席经济分析师卢卡·梅佐莫说，截至今年9月，意大利银行储蓄额保持稳定；不过，政府面临越来越大压力，在外国投资者猛抛意大利国债时，确保意大利人继续购买。
    资金逃离迹象堪忧
    对外国投资者而言，意大利国债利率飙升可能是危险信号。但对于本国投资者，这可能是买入的好时机。
    在首都罗马工作的建筑师玛丽亚·莱蒂西娅·奥塔韦拉说：“投资债券现在非常具有诱惑力。我深信，我们所有人都应购买意大利国债，支持我们的经济。”不过，另有迹象表明，资金正以令人担忧的速度出逃海外。
    英国兰卡斯特大学经济学家约翰·惠特克正跟踪欧元区体系的17家中央银行分别从欧洲中央银行借钱的情况。如果相关数据飙升，意味资金正离开这个国家。
    惠特克发现，今年6月至9月，意大利央行从欧洲央行借入1090亿欧元(约合1468亿美元)。此前，意大利央行在欧洲央行尚有60亿欧元(81亿美元)存款。惠特克说：“这就是资金出逃。”
    虽然上述金额中大部分可能来自外国投资者，但如果意大利人跟风效仿，意大利和欧元区的结局将不堪设想。
    还是静观其变
    当希腊、爱尔兰和葡萄牙无法再吸引足够国内投资者购买国债时，下一步就是请求外界援助。一些分析师认为，意大利和日本同样具有政府高负债和人口老龄化的特点，公民可能继续储蓄并购买本国国债。
    美国彼得森国际经济研究所分析师雅各布·柯克加德说：“在日本和意大利这种快速老龄化的国家，人们知道自己将高度依赖政府服务持续运转，所以对引发资金出逃极为小心。”
    据美国摩根士丹利银行数据，意大利人坐拥8.6万亿欧元(11.6万亿美元)净资产，平均家庭净资产34万欧元(46万美元)，这一水平在发达国家名列前茅。其中，3.6万亿欧元(4.8万亿美元)以金融资产形式存在。
    不过，日本专家认为，把意大利和日本相类比可能是个错误。与意大利人相比，日本人除国债以外并无太多便捷的投资渠道。
    随着意大利人的情绪日益焦虑，世界正静观他们是否会把钱撤向更安全去处。惠特克说：“只要少数人把钱拿出来，就会迅速变成蜂拥出逃。”