根据国家统计局数据，5月份CPI同比上涨3％，涨幅比上月回落0.4个百分点；环比下降0.3％，降幅比上月扩大0.2个百分点。PPI同比下降1.4％，环比下降0.4％，这是PPI环比自去年十月反弹以来首次负增长。

5月PPI跌幅加大，而且从结构上来看，工业生产者生产资料出厂价格全部下滑，下游终端需求不足的影响已经蔓延到上游。与滞后的CPI相比，同样超预期下滑的PPI数据加深了市场对经济下行风险的担忧。

“5月份的整个数据，再次确认了当前中国经济增长面临下行压力。央行此前超出市场预期的降息举措，其实已经提前透露出这一信息。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为。

另一方面，CPI回落，为“稳增长”提供了越来越大的政策空间。宏源证券首席分析师范为分析：“通货膨胀已经不是现在的主要问题，如何稳定经济增长才是新考验。货币政策一般都具有连续性，现在央行已经降息，未来降息、降准和公开市场操作三方面组合调控的可能性比较大。”