鲁北化工，近年风波不断。
　　2007-2009年，鲁北化工因连续3年亏损被暂停上市。
　　2010年，公司恢复上市，由无棣县政府接管公司的大股东鲁北集团，“冯氏家族”退出。
　　2012年，鲁北化工竞得鲁北盐化余下的60%股权，并“摘帽”摆脱“ST鲁北”标签。“焕然一新“的鲁北化工还没来得及大展拳脚，就有媒体爆出鲁北集团的强碱污水赤泥处理池占农田740亩，并且存在生态和安全隐患。
　　鲁北盐化“换血”出售
　　鲁北化工收购盐化资产分为两步，先是于去年在山东省产权交易中心竞得40%的股权，再于今年竞得剩下的60%。耐人寻味的是，两次收购股权之前，鲁北盐化各都经历了一次“换血”。首先在2011年初，鲁北化工还未得到盐化40%股权，鲁北集团就向鲁北盐化增资了3亿，盐化当时的实收资本达到了4亿。记者从其他渠道了解的，前次增资的过程中还发生了些曲折，因3亿增资额中的2.8亿为盐田资产，但盐田资产的产权不明晰，所以增资进度还受到影响。第二次“换血”发生在2012年的5月，鲁北化工一纸公告，表示鲁北集团将盐化名下的“100Kt/a金红石型钛白粉项目”的建设主体变更为集团的另一家子公司山东金海钛业。一位券商有色分析师向记者表示，“钛白粉有金红石型和锐钛型两种结构，两者的价格自2010年至今，分别有30%和60%左右的涨幅。”
　　解析鲁北盐化净利润率畸高之谜，折旧是答案
　　此外，翻看鲁北盐化的审计报告，其毛利率、净利润率之高也让人感到诧异。鲁北盐化的主营业务是制盐(海盐)。2011年的1-2月，鲁北盐化主营业务的毛利率77.77%，2011年全年的毛利率是62.62%。
　　盐化的市场占有率为2-3%，但其去年毛利率甚至超过了兰太实业[8.140.62%]60.69%和云南盐化[8.650.12%]50.58%的毛利率。后两者分别是国内湖盐生产机械化程度最高的，和在区域内垄断优势最强的公司。鲁北盐化是否真的具有强大的成本控制和对下游的议价能力？公开资料中并没有表明过这一点。不过，2011年鲁北化工年报显示，其采购了盐化0.16亿的原盐，占到盐化主营收入的12%，定价仅显示为“市场价”，这一事实却惹人遐想。比毛利率更让人诧异的是盐化畸高的净利润率。盐化2011年1-2月的净利润率高达48.03%。2011年全年的净利润率为31.31%，大大高出了兰太实业和云南盐化同期的5.4%和1.3%，也远高于盐业为主的非上市公司，山东广饶盐业的7.39%和淮海盐化的1.3%。31.31%的年度净利润率甚至超过了93%的A股上市公司。
　　究其原因，记者发现鲁北盐化的折旧计提极低是问题的关键，低折旧使公司的管理费用和销售费用也相应较低，催高了净利润。2011年，盐化的固定资产折旧为0.11亿，其与年末4.07亿的固定资产比例仅为2.63%。然而，其他有产盐业务的上市公司中，对房屋及建筑物的年折旧率至少都在3%左右，机械设备和运输设备的折旧则更高。显然，盐化对于固定资产折旧存在计提过低的嫌疑。记者就上述问题致电鲁北化工董秘，办公室人员称：“董秘和证代都出去了。”记者截至发稿都未能与之取得联系。
　　高盈利资产低估价，置换现金加接近亏损资产
　　就鲁北盐化利润中可疑处不谈，评估公司所依据的财报至少显示盐化确系是一项盈利能力较强的资产，但盐化的股权评估值是4.9亿，但账面资产就有4.5亿，增值率仅8.9%。对比2010年山东省产权交易成交的82宗国有产权交易，整体增值率达到了50%。盐化资产的评估价非但可能低估，用于购买60%股权的2.94亿中竟还有0.77亿是一套接近亏损的资产。这套6万吨氯碱装置去年的毛利率仅0.31%，在氯碱行业今年低迷的氛围下鲁北化工已在4月将其停产。对于鲁北集团就存在国资流失之嫌，虽然鲁北化工也为国企控股，但其仍有7成股权在“外人”之手。与之形成强烈反差的是，同为国企控股的长城电脑[3.941.03%]收购大股东的资产冠捷科技一事。在二级市场，冠捷的股价约1.8港元，而长城的拟收购价却是5.40港元。长城电脑独董对此表示，“只是为了避免国有资产流失。”
　　57处房屋无产证，千亩土地占用款赔付隐忧
　　6月28日，中国经济网爆出鲁北集团污水处理池强占农地720亩一事。记者随即进行了调查，发现鲁北集团占用的农地可能不止几百亩，或达3500亩。
　　一位当地冯家庄村的冯姓村民通过电话向记者表示：“鲁北化工对冯家庄村的土地的占用自1996年就开始了，占用了大约3500亩，却鲜有人拿到土地补偿款。今年有部分土地被私自卖给开发商，村里人4月集体抗议，现在正在与无棣县政府协商。”冯姓村民的说法在鲁北化工的公告中也能得到些许印证。公告显示，鲁北化工有57处房屋未取得产证，存在资产瑕疵。《土地管理法》规定：“农用地转建设用地，须办理审批手续，由县级以上人民政府批准。”对于鲁北化工是否有办理过相关手续时，村民表示：“并不清楚。”若鲁北化工占用农地却未付予村民补偿款属实，则公司未来将面临一笔不小的赔付款。以每亩土地每年500元产值估算，忽略通胀因素，公司将赔付给村民近3000万的补偿。记者就鲁北集团侵占土地一事向无棣县政府求证，县国土资源部监察大队相关人士表示：“负责的领导出去了，我是刚来不清楚。”鲁北集团方面则表示：“宣传部领导已经获悉媒体的报道，经过讨论以后会给出一个答复。”