国务院办公厅7月24日发文称，针对近期房地产市场出现的新情况、新问题，为继续推动房地产市场调控政策措施落实，坚决抑制投机投资性需求，巩固房地产市场调控成果，国务院决定从7月下旬开始，派出8个督查组，对16个省(市)贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。

　　在这样一个时间点上展开对全国各地区市场的调研，反映了中央决策层已经开始关注当前房地产调控发生的新变化，而调研的结果也很可能将对下半年行业政策的走向产生重要影响。我们曾在多份报告中都提到过，交易量的回升固然会使得市场整体氛围大面积改观，但对于中央层面来说，其真正忌讳的是在交易量持续增长的推动下房价会出现回涨，在我们看来，对于各主要省市当前房价走势的评估才是本次中央调研的重中之重。

　　根据我们近期对各重点城市市场的调研，包括上海、深圳、重庆、武汉、厦门在内众多一二线城市6月份以来确实都出现了提价项目，外界媒体也据此做出了诸多关于“房价再度上涨”的报道，我们相信，行业舆论环境从前期的一致看空迅速转变为相继看多，这也是中央当前急忙组织调研的重要原因之一，而在我们看来，当前过度炒作房价上涨的话题是非常片面的，理由主要有三：其一，当前价格回涨的项目仅仅是个别现象，以上海为例，6月份以来真正出现价格较前期明显回涨的项目不足10个，而本轮调控以来根据我们的统计上海有上百个楼盘降价；其二，当前价格回涨的幅度普遍较小，主要集中在个别去年超跌的板块，如上海的嘉定、宝山等外郊区域，而即使价格有所反弹，但与本轮调控之前的水平相比仍有非常明显的差距；其三，也是最重要的一点，当前各重点城市的市场库存依然处于历史高位，即使购房需求陆续恢复，但企业在去库存压力之下仍不会采取过于激进的价格策略，房价上涨很难形成规模效应。

　　根据以上判断，我们对于下半年房地产行业政策面走势的看法是较为乐观的，至少从全国层面上看，出台新的重量级调控的可能性非常小。一方面，市场回暖的幅度依然处于适度范围内，远未超出中央的控制；而另一方面，不断走弱的宏观经济客观上已经制约了政府继续高压房地产的空间。

　　在我们看来，下半年全国房地产行业的政策面将呈现以下两大特征：首先，中央层面对调控主基调依然不会松口，以北京、上海为代表的核心城市“口风”依然会非常严厉，这在近期上海政府一再对限购执行环节中的个别争议点进行“澄清”即可看出；其二，相当一部分房价其实原本便不高、在本轮调控中更多是被“误伤”的二三线城市，政策面将出现明显松动，尤其是在实际执行层面上一定会如此。

　　对于明年的调控形势，由于中央政府换届的关系将显得更加扑朔迷离，不过也依然有迹可寻，从种种迹象上看，下届政府在对待房地产市场问题的态度上将很有可能出现根本性的转变；不同于本届政府自2004年即开始倡导并始终推行的政策调控，下届政府将很有可能将更多的资源投入到保障性住房建设上，而以此来缓解商品房市场上激烈的供求矛盾，从而从本质上解决房价问题。在我们看来，这将有可能彻底颠覆近十年以来房地产市场的运行轨迹，改变当前行业发展看政策的局面，这也将很大程度上改善房地产企业的经营环境。