超日太阳董事长倪开禄的回国和美国、意大利电站的出售，并未让“跑路门”所暴露出来的5亿元债务违约问题有所缓解。在银行抽贷观望、政府救助有限之下，其希腊电站也将面临易主的命运。

　　“我们合资成立的超日天华卢森堡公司在希腊有40兆瓦的电站项目，之前国开行已经同意贷款，但超日最近的负面新闻使得国开行开始顾虑观望。而且，超日还有1100万欧元的投资款没有到位，是由天华阳光垫付的。”天华阳光公司董事长苏维利6日告诉《经济参考报》记者，正在考虑和超日协商，让其将这一项目转让给中节能新时代公司。

　　这一说法也得到了倪开禄的证实。他在接受媒体采访时表示，计划在5月份退出希腊电站项目，届时只保留保加利亚电站项目。

　　据了解，2011年起，超日太阳逆势加快对外投资，现金支付高达4.9亿元，电站项目是重中之重。截至2012年9月底，超日在卢森堡、意大利、美国等地设立了四家光伏太阳能电站运营公司，其中，在卢森堡设立的超日天华卢森堡最大，超日出资2800万欧元占股70%，天华出资1200万欧元占股30%。

　　冒进之下资金风险很快显现出来，根据2012年三季报，超日太阳负债为50.40亿元，其中短期借款就达到17亿元。而在53.47亿元的流动资产中，应收账款和存货占比高达75%。严重资不抵债的同时，超日还面临企业债信誉评级、质押融资等问题。数据显示，倪开禄所持股权的99.95%、其女倪娜所持股权的100%都已被质押用于融资。

　　在这种情况下，“董事长倪开禄跑路”的传闻曝出并持续发酵。随着超日澄清公告浮出水面的是近5亿元的债务违约问题。截至2012年12月28日，公司有3.8亿元银行借款逾期，有3家供应商因货款清偿事项提起诉讼，涉及货款9000万元左右；此外，超日九江、超日洛阳的生产线、卫雪太阳能组件生产线、本部电池片生产线处于暂停生产状态。

　　“开工率确实没有以前高。首先，在圣诞节前后出货都不多，晚上不需要加班生产，其次，我们现在资金紧张，没有太多的钱去买原材料。”超日太阳董秘顾晨冬对记者坦承。

　　2013年1月4日，超日太阳公告称，董事长倪开禄前期在境外催收应收账款并洽谈境外资产处置等相关事项，近日已回到国内。据悉，此次出售的电站，一个是在意大利的23MW电站项目，另一个是在美国的18.5MW电站项目，目前已经进行到了最后一轮报价“每个电站我都找了三四个买家，”倪开禄对媒体表示，“1月31日是报价截止日，争取3月份完成交易，因为交易还包括尽职调查等程序。”

　　倪开禄的回国虽然证实了传言的不可信，但并未让“跑路门”所暴露出来的债务问题有所缓解。在众多光伏人士看来，出售电站解渴并不容易。“电站的资产使用价值是能够给投资人带来20年以上的现金流，但美国没有一个统一的全国性FIT(上网电价补贴)，而且需要信用投资人来配合，交易结构更加复杂。而意大利电站则面临补贴电价能否及时到位的问题，而且这一项目资产属于超日和当地伙伴共同持有，还需要说服他们。”苏维利分析说。

　　更麻烦的是银行抽贷的问题。从2012年5月份银行就开始抽贷，目前逾期的3.8亿元贷款没有一家银行愿意展期，就连此前对超日颇为支持的国开行也停贷观望。

　　据介绍，超日天华卢森堡在希腊的40兆瓦电站项目之前本已获得国开行10亿元的授信，但因为欧债危机以及超日业绩下滑，这一信贷暂停。“只能拿自有资金垫进去，最起码要5000万至6000万欧元，对我们的现金影响巨大。”倪开禄透露，银行的支持前提是超日改善自身流动性，为此他准备再将希腊电站售出。

　　“希腊电站已经建设完成，月底将完成并网，如果超日自身没有能力做下去的话，天华可以向另一个合作伙伴中节能新时代公司推荐，转让过渡到天华和中节能的合作中。”苏维利表示。

　　而且此前寄予希望的政府救助也很有限。5日下午，倪开禄被要求参加由上海证监局召集的多部门会议。消息人士透露，政府只能是在政策允许的范围内协调相关机构给予时间进度上的方便，而这对于超日太阳的现金流问题不会有太大的帮助。

　　顾晨冬认为，现在最理想的方案是，银行和信托公司能够给企业一些缓冲时间，让企业慢慢通过业绩改善、回收应收账款等方式还清，“我们目前已经与部分信托公司初步达成协议，毕竟信托公司也不希望看到企业倒闭，无法回收资金。”