欧洲债务危机和美国经济增长缓慢都影响了对亚洲出口的需求，这让各国央行即便在通货膨胀削弱国内开支的情况下，也有理由放慢提高利率。

　　本月的报告显示，印度和泰国的出口增长放缓。瑞士信贷银行集团说，由于美国经济增长“疲软”，中国今夏的出口可能会停滞。

　　为支持经济，放慢货币升值速度，保护地区出口，亚洲决策者们可能被迫推迟进一步提高借贷成本。2009年，该地区出口占全世界出口的35%。这样做有可能刺激通货膨胀，在中国，通胀率已经达到2008年以来的高点，越南上月的通胀率接近20%，印度的通胀加剧了抗议活动。

　　汇丰银行控股公司驻香港资深亚洲经济学家弗雷德里克 诺伊曼说：“如果西方经济数据继续恶化，就会出现亚洲央行放弃紧缩政策的风险。最终，我们认为这样只会进一步加剧通货膨胀。”

　　瑞士信贷银行驻新加坡固定收益策略师阿希什 阿格拉沃尔说：“如果亚洲央行继续按兵不动，但仍旧承诺采取紧缩政策，就意味着会出现对短期国债更旺盛的需求。”

　　中国已经有十多个星期未提高利率，这是自去年10月份开始加息以来最长时间的停顿。韩国央行董事会成员姜明宪6月16日说，“如果全球经济的不确定性加深”，韩国的货币紧缩步伐可能需要放缓。

　　印度央行上周表明，它可能会放慢其在亚洲主要国家中最积极的货币紧缩政策，并说“政策行动的范围需要在通胀与全球近期发展的逆向运动中取得平衡”。

　　这一警告反映出该地区依赖美欧对其商品的需求，即便二十国集团在推动世界经济的再平衡，令全球增长减少对这种关系的依赖，而更多依赖内需。

　　2010年，出口占日本国内生产总值的15%；韩国出口大约占到经济总量的一半；在泰国这一数字为60%；台湾则占到约三分之二；澳大利亚的这一比例约为五分之一。

　　瑞士信贷银行亚洲区首席经济师陶冬本周在香港说，由于美国经济持续“疲软”，中国的出口在今年夏天可能停滞。泰国的出口在5月份同比增长17.6%，比4月份的24.6%有所下降；而印度4月份的增长为34.4%，3月份为43.9%。

　　汇丰的诺伊曼说：“亚洲的巨大风险是它们放弃紧缩政策，允许通货膨胀压力继续恶化，资产泡沫继续膨胀。”

　　由于食品价格比一年前上涨12%，削弱了中国家庭的购买力，中国5月份的零售业增长率放慢到1 6.9%。储蓄也受到影响，一年期存款利率为3.25%，比5.5%的年通货膨胀率还低两个百分点以上。

　　本月，中国和菲律宾都选择提高银行存款准备金率，而不是基准贷款利率，这表明提高借贷成本的政策余地可能已经缩小。

　　IM F上周下调了2011年美国经济增长预期，这是两个月内第二次降低预期，并警告说，经济复苏进一步受挫以及欧洲债务危机可能造成的影响对世界经济的威胁越来越大。