信贷数据持续低迷或倒逼央行存款准备金再次下调。昨日有报道称，2012年2月上旬中国工商银行（601398）等四家国有银行新增人民币贷款仅300多亿元，远低于业内预期。值得留意，昨日银行间拆借市场利率再度上扬， 其中上海银行间市场SHIBOR（14天）利率大涨89个基点至5%以上，创下近期新高，显示资金市场再度紧张。

　　2月以来国有银行放贷仍不现起色。记者昨日在广东一些国有大型银行了解到，近期信贷量仍处于紧张状态。个人房地产按揭贷款审批仍需要两个月以上。

　　原因透视

　　信贷下滑受存款流出影响

　　昨日有媒体报告， 工商银行等四家大型银行在2月上旬金新增人民币贷款仅300多亿元，大大低于业内预期。1月上旬四大国有银行贷款额达到500多亿元。

　　“我们新增的额度仍相当有限，因此很难快速审批贷款，贷款利率仍比较高。”一家大型国有银行信贷部门客户经理对记者表示。记者了解到，目前包括工商银行、建设银行（601939）在内的国有银行个人房地产按揭贷款额度并没有明显松动迹象。

　　“现在申请房贷的客户少了，但额度也有限，一般要等两个月以上。”中山三路一家国有银行客户经理对记者表示。

　　记者了解到，目前各大银行仍在等待总行下达的信贷指令。一位银行公司业务部门负责人告诉记者：“总行可能对一些贷款额度与方向进行微调，可能在小企业贷款方面会增加。”

　　光大证券（601788）银行业高级分析师沈维对本报记者表示， 今年1月信贷下滑主要受到春节季节因素与企业存款流出2.37万亿元等共同影响。

　　趋势预测

　　2月末信贷或上扬

　　此前， 由于2012年1月份7380亿的新增贷款远低于市场预期的万亿水准，而鉴于1季度是年度信贷投放的重点，因此，业内原来预期2月信贷量会迅速回升。

　　央行昨日公布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》强调需要继续实施稳健的货币政策，2012年，广义货币供应量（M2）初步预期增长14%左右。市场分析认为，广义货币M2增速可能已在今年1月见底，因此预计2月下旬后新增贷款可能会上扬。

　　沈维表示， 2月贷款量能否回升须看存款量能否快速提升，“在监管新规下银行的多种理财产品受限，今年存款压力将增大，存款增速将是今年制约银行新增贷款的最主要因素之一。”根据银行披露的初步数据显示，2月上旬国有大型银行存款增加额接近5000亿元。申银万国证券预计2月存款将净增长1.53万亿元。

　　按M2增长14%、新增信贷8万亿元的目标值，以往年四个季度“3∶3∶2∶2”的信贷投放节奏判断，一季度的信贷投放量当在2.4万亿元左右。根据中金公司研究报告指出，2月四大国有银行将达到3000亿元左右。

　　市场分析预计，如果信贷市场持续萎缩可能将倒逼央行打开存款准备金下调窗口。