石油市场对于中国的看法过多地集中在它不断增长的需求上，以至于其国内的石油生产状况远远未能得到它应该受到的关注。
　　作为全球第四大石油生产国，中国的石油产量超过了除沙特之外的任意一个欧佩克(OPEC)成员国。国际能源署(IEA)估计，经过过去20年的稳步增长，中国的石油日产量约为410万桶。然而，随着中国的石油产量遭遇了至少自1995年以来的最大同比跌幅，供应的上行趋势在最近几个月戛然而止。
　　2011年初，中国石油日产量达到约430万桶的历史最高水平，到去年年底时，回落至近390万桶。尽管产量已有所恢复，但据业内人士估计，目前的日产量仍较上年同期减少约20万桶，为逾15年来的最大同比跌幅。
　　产量的下滑也从一定程度上解释了中国的原油进口量为何达到创纪录的水平：因为中国政府需要填补石油需求激增与国内石油产量下滑造成的日益扩大的缺口。根据中国海关总署(General Administration of Customs)的官方数据，中国2月份的石油日进口量达到创纪录的595万桶，同比增长18.5%。1月至2月间，国内产量同比下降1.2%。
　　2012年初石油进口量的飙升，及其对油价造成的影响，凸显出关注中国国内石油产量的重要性。
　　中国石油产量下滑有两个原因。首先，对于成熟油田，如发现于上世纪60年代的大庆油田，中国国有石油企业难以增加产量。其产量的减少将产生尤为重大的影响，因为中国的大部分大型陆上油田生产的都是轻质低硫石油，这种优质石油颇受中国炼油商的青睐。其次，康菲石油(ConocoPhillips)运营的一个大型海上油田对中国的石油供应中断。
　　位于中国渤海湾北部的蓬莱19-3油田在发生两起重大漏油事故后，于去年9月停止作业。受此影响，中国石油日产量减少逾15万桶。目前，该油田正缓慢复产，部分管理人员称，其目前日产量为5万桶左右。
　　蓬莱19-3油田的产能有望在今年上半年进一步恢复，这将为中国提供一些喘息空间，然而，中国国内石油行业的前景依然具有挑战性。经过40年至50年的开采后，大庆油田和胜利油田（中国第二大油田）的产量将逐年减少。
　　中国石油产量的未来取决于国有石油企业能否成功地在渤海湾及南中国海勘探出新的海上油田，以及能否在新疆、内蒙古等西部内陆省份发现新的陆上油田。新油田的发现对于维持国内石油产量、从而尽量缩小国内供需之间的缺口，都至关重要。