国家统计局数据显示，二季度我国GDP增速为7.6%,为近11个季度以来最慢增速，也是继2009年二季度后再次“破8”。下半年，我国经济能否触底，三驾马车中谁将成为“稳增长”的主力，房地产调控会否放松，宏观调控如何在两难中谋得平衡等问题备受社会关注。

　　外萧条、内调控致经济走弱 下半年不会加速下滑

　　数据显示，上半年国内生产总值为227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%，比上年同期回落1.8个百分点。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。

　　内外需求同步放缓是上半年经济走弱的主要原因。一方面，欧债危机未出现根本性转机，外需持续走弱。另一方面，从投资的内在动能看，房地产开发投资增速在调控政策不放松、销售不畅以及资金来源受限等因素的影响下大幅放缓；制造业投资受国际经济弱势、房地产投资及企业盈利下降影响而走低。

　　从6月份进出口数据看，加工贸易进口的下滑显示全球经济环境依旧脆弱。而一般贸易进口的恶化显示国内需求继续走弱。大宗商品进口额下降,收缩幅度仍在加深的工业生产者物价指数反映了仍然脆弱的投资需求以及较高的库存水平。

　　从国内因素看，房地产的主动调控是今年经济增长速度下滑的一个重要原因。国家统计局新闻发言人盛来运表示，上半年商品房的销售面积下降10%，房地产投资增长16.6%，增速下滑,而与房地产销售有关的家具和家电销售增速都回落得比较明显，这不可避免地在一定程度上影响短期经济增长。

　　从工业生产情况来看，企业生产经营状况不佳，利润同比下降。数据显示，上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10.5%，增速比上年同期回落3.8个百分点。1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润18434亿元，同比下降2.4%。

　　此外，上半年消费增长也出现回落。社会消费品零售总额同比名义增长14.4%，比上年同期回落2.4个百分点。

　　面对经济增速持续下行，自5月中旬以来政策进一步松动，推动更多基础设施投资，补贴节能产品，扶持小微企业发展。

　　展望下半年，经济增速加速下滑的可能性不大：

　　——从数据看，尽管二季度GDP增速同比从一季度的8.1%放缓至7.6%，但季调后的环比增速则从一季度的1.6%加快至1.8%。

　　——政策层面，“稳增长”决心明确：温家宝总理7月9日、10日主持召开两次经济形势座谈会强调“稳增长”，指出“当前重要的是促进投资的合理增长”。

　　——从物价水平看，通胀压力减轻也为进一步政策刺激提供了充裕空间。投资以及信贷增速的反弹也可以看到前期政策宽松开始见效。

　　下半年投资领衔“稳增长”

　　在外需和自主增长动能疲软、消费短期难以大幅提振经济的情况下，保证投资增长显得十分关键。

　　数据显示，6月末基建投资从一季度同比下降2.1%转为正增长。新开工项目计划总投资同比增长23.2%，较5月末的22%有所回升。6月份固定资产投资环比增长1.71%，较5月的1.15%有所加快，稳投资效果初现。

　　一般来说，基建类投资主要包括交通运输及仓储邮政业、水电热及燃气生产供应、水利环境等公共设施建设三大类别。2011年数据显示，这三部分占全部基建投资的比例分别为22%、41%及37%。

　　目前制约铁路和公路投资的主要是资金瓶颈，这两大块基建投资今年的增长存在较大的不确定性。中金公司报告预计，2012年铁路投资将主要集中于去年停工项目复工，公路投资与去年1.3万亿的规模相比也增加有限，因此对整体投资拉动作用不大。

　　水利投资今年预计增长22.7%，且资金来源基本为有保证的中央预算内资金，但是水利投资仅占全部基建投资的5.1%，难以对整体投资增速有明显提振。

　　中金公司首席经济学家彭文生表示，5月份以来能源生产及供应项目的审批速度和数量明显提升，能源领域的固定资产投资、特别是大量清洁能源项目可能成为今年基建投资领域的“黑马”，并对产业结构布局调整产生深远影响。

　　政府虽已提高了对于经济增速放缓的容忍度，预调微调力度会有所加大，但不会过于激进。三季度经济增速有望渐渐回升，下半年我国内外需求将有所企稳。为此，今年下半年和明年要注意防范由于稳增长政策而可能再次催生的投资过热现象。