国务院总理李克强17日回答记者提问时表示，发展多层次资本市场，提高直接融资比重，而且要保护投资者，尤其是中小投资者的合法权益。

　　业内人士表示，李克强的这一表态，意味着多层次资本市场建设步伐将加快，直接融资比重有望显著提高，中小投资者的合法权益将得到更强有力保护。

　　建设多层次市场

　　扩大新三板试点范围

　　有资料显示，我国实体经济中的大、中、小微型企业分别有数千家、数十万家和1000多万家，这种企业层次在客观上需要一种“金字塔”形的资本市场体系与之匹配。但是，我国市场的主板(含中小板)、创业板、代办股份转让系统却呈“倒金字塔”形，现有的上市公司主要是大中型、成熟型企业，场外市场功能尚未有效发挥。由于市场体系结构不健全，加之市场的弹性和包容性不够，导致实体经济中大量真正初创的、新兴业态的、新商业模式的企业不能得到应有的支持，知名网络公司很少在国内上市，对文化创意、“三农”、高科技、现代服务业等领域的服务远远不足。

　　因此，为了加快多层次资本市场建设步伐，提高资本市场服务实体经济的能力，需要监管部门抓紧建立创业板再融资规则体系，扩大新三板试点范围，推动更多省市试点“新三板”，并继续引导区域性股权交易市场规范发展，鼓励证券公司探索建立柜台交易市场，同时，还要发展机构间市场。

　　降低企业债门槛

　　大力发展交易所债市

　　IPO何时开闸、如何化解IPO“堰塞湖”，成为近期市场关心的热点话题，投资者担忧提高直接融资比重会导致IPO大扩容。实际上，全面优化社会融资结构，显著提高直接融资比重的突破口在于债券市场。

　　“提高直接融资比例最大的潜力在于债券市场，不在股票市场。”证监会主席助理张育军曾表示，“十二五”期间应该股票市场与债券市场并重，进一步大力推动债券市场，特别是交易所债券市场的发展。

　　统计显示，“十五”时期的2002年至2005年，非金融企业直接融资占社会融资规模比重年平均为5.03%，“十一五”时期年平均为11.08%。随着中国经济的发展，“十二五”期间由11.08%想要提高至15%以上，并非难事，只需要大力发展债券市场，改变长期存在“股强债弱”的现象。

　　改变“股强债弱”，这也是国内资本市场走向成熟必须经历的过程。成熟资本市场上的债券市场融资规模远大于股票市场融资额，企业债券融资是股票融资额的3至10倍。随着国内加快债券市场改革，从制度层面为债券融资创造更好的环境，放宽企业债和公司债券的准入条件，简化审核流程提高审核效率，债券融资肯定比现在更有吸引力。

　　增加投资者回报

　　保护中小投资者权益

　　“保护投资者利益是我们工作的重中之重。”这出现在证监会官方网站最显著的位置。

　　保护中小投资者的合法权益，首先是要增加投资者回报，让资本市场成为居民财产性收入的重要来源。上市公司应积极回报投资者，上市公司作为国民经济发展的中坚力量，应积极带头履行社会责任。对投资者负责，回报投资者是上市公司最主要的社会责任。

　　而对投资者负责的最直接体现就是现金分红，让投资者分享经济增长成果。监管部门在尊重上市公司自主经营管理的前提下，鼓励上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制，加大对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。2012年，境内上市公司实际分红4772亿元，同比增长22%。

　　保护中小投资者的合法权益，其次是严格执法，打击各种违法违规行为，特别以防控内幕交易和打击违背商业原则的关联交易为抓手，加大对相关主体违法违规行为的惩戒力度。

　　目前，证监会在以“零容忍”的态势，打击内幕交易等违法违规行为的同时，还筹建中证投资者发展中心、资信发展公司等专业机构，探索由这些专门机构代为履行部分股东权利，维护中小投资者合法权益的路途。

　　经济升级版释放资本市场新活力

　　国务院总理李克强17日在十二届全国人大一次会议举行的记者会上提出，打造中国经济的升级版。中国证券报认为，展望未来，经济转型升级、政府职能转变、各领域深化改革将不断释放经济活力，带来改革红利，促进经济持续发展，这将是资本市场发展的最大基本面，将为资本市场带来良好的宏观经济环境，释放资本市场新的持久活力。

　　中国经济经过30多年的发展依靠的是改革所带来的一系列红利，包括人口红利、资源红利、市场红利等。未来中国仍需通过深化财税、金融、企业、价格、收入分配制度等方面改革，更好地发挥市场配置资源的基础性作用，破除制约经济社会发展的体制机制障碍，进一步释放和发展生产力。

　　城镇化是扩大内需最大潜力。实践证明，城镇化应与收入分配改革、缩小城乡差距、优化国土开发利用、环境保护和资源合理开发、社会保障制度完善、文化教育医疗等改革协调推进。城镇化水平提高将带来全民消费能力大幅提高、居民生活环境和条件改善、城市发展和规划更加科学、能源开发利用更为合理。

　　创新是经济社会发展最大活力。创新的关键在于推进结构调整，坚持企业为主体，市场为导向，加强政府引导。转变政府职能，厘清和理顺政府与市场、与社会之间的关系。增加各方面资金投入，全面推进技术创新、管理创新和产品创新，提高自主增长能力和创新驱动力，实现结构优化和产业升级。

　　从资本市场看，中国经济升级将让资本市场从中受益，释放资本市场持久活力。

　　首先，改革红利为资本市场带来效率。资本市场体现的是效率和回报，衡量的是公司治理能力。如果改革能大力破除垄断、提高效率，将大大推升资本市场投资回报率。改革涉及的各个行业都有望为资本市场带来效率提高和做大做强的机遇。

　　其次，内需释放将为资本市场带来新的投资机会。城镇化本质是“人的城镇化”，资本市场也不能脱离这一根基。在全面提升民众生活水平和质量过程中，将诞生新的投资机会。诸如绿色农业、环保、食品安全体系、电子支付、旅游、餐饮等，资本市场热点、风险点越来越与每个人的生活息息相关。新的生活方式和消费热点将带来投资机遇。

　　再次，经济社会创新带来资本红利。结构调整需实现产业结构升级，限制高耗能高污染等传统行业发展，这有利于低效率生产力在市场结构中弱化以至剥离，提高整体资本回报。资金有望配置到技术创新能力强的新兴行业中，从而提升上市公司抵御周期波动风险能力。

　　此外，政府职能转变，简化审批，在资本市场上体现为“市场抓权”。上市融资、再融资审批将更多地把决定权交给市场，由资金“投票”决定。资本市场在保证自身价格发现的功能有效发挥的基础上，将成为真正的“决策中心”，享受在价格发现、优质资源遴选过程中所产生的红利。

　　当然，在这一过程中，资本市场也要通过不断深化改革开放，加快创新改革步伐，严厉打击违法行为，保护投资者合法权益，提高服务实体经济能力，为经济持续健康发展提供有力支持。

　　环境治理迎来行业机遇

　　国务院总理李克强表示，我们要下更大的决心，以更大的作为进行治理。特别是对重点地区，已经查明的人为因素，要限期治理，对于水污染、土地污染的状况，要摸清底数，进行坚决的整治。

　　分析人士认为，经过30多年的经济发展，以GDP单一考核的机制，已经让环境付出了巨大代价。环境治理将为中国的环保服务和设备商带来新一轮发展机遇。

　　环境治理，在当今的中国已经不是一个可选的决策，而是一个必须、立刻要做的事情，这已经关乎每个人最基础的生存问题。高层自上而下的关注，将为环境污染治理做出顶层设计，为各级政府和相关主管部门能够坚定的落实执行，定下方向和基调。

　　环境污染治理是个系统工程，既要防，又要治。环境污染比传染病更为可怕的是，它会自由扩散。比如在山东的空气污染会影响到北京，水源地上游四川的影响会扩散到下游沿途的所有地区。环保问题需要全国各地区、各行业同步协调。

　　在防的方面，要做减法，减少废气、废水、废物的排放。最直接的方式是对于包括钢铁、有色等工业、化工等领域提高污染指标门槛，坚决执行淘汰落后产能，新上项目按照最严格的排放标准建设，这需要各级政府和主管部门严把关，甚至要牺牲短期的经济利益。在治的方面，要做加法，需要增加脱硫脱硝、污水处理、能效提高、油品升级等方面的投入，甚至是更多的植树造林，个人生活方式向节约型转变。

　　环保问题不会一夜之间解决，需要长期持续的投入，而加大投入也是为环保问题能够得到遏制并解决的必然选择。在以上提到的防、治结合的庞大系统工程中，每一项目自环保监测到具体的减少排污的办法，都需要资金在技术和设备上更多投入，这也为中国的环保服务和设备商带来新一轮发展机遇。

　　民资进入能源铁路需深化改革

　　国务院总理李克强表示，推动民营资本顺利有效地进入金融、能源、铁路等领域，还要对社会领域的相关改革进行推进，促进社会的纵向流动。

　　分析人士认为，新一届政府在上任之初再次重申推动民营资本进入上述垄断领域，表明了中央政府的明确态度。不过，民营资本进入能源、铁路、金融等领域，仍面临一系列制度障碍，需要进一步深化改革。

　　去年政府工作报告曾提出，要鼓励民间资本进入铁路、市政、金融、能源、电信、教育、医疗等7个领域。随后国家发改委牵头召开的45个部门参加的会议，明确提出要在去年上半年前出台“新36条”实施细则。从已经出台的细则来看，目前普遍的问题是线条仍过粗，缺乏可操作性。在当前的经济形势下，鼓励民间投资的政策空间可拓宽些，步伐可迈得更大些。

　　分析人士建议，目前在能源领域，应适度放开常规油气开采，可在中石油、中石化控股的前提下，适度向民资和社会资本开放石油、天然气的开采，油气管网也应在遵循上述原则基础上，适度向民间和社会资本放开。

　　在金融领域，应加快制定和完善市场准入等配套政策，鼓励支持和引导民间资本进入法律法规未明文禁止准入的行业和领域，鼓励和引导非公有制企业通过参股、控股、资产收购等多种方式参与国有企业改制重组。

　　在铁道部行政机制改革之后，全国的铁路货运与客运仍统一由中国铁路总公司垄断运营，业内预期的网运分开并没有实现，因此如何让民营资本进入铁路领域，落实总理在发布会上提出的目标，仍有诸多配套措施需要出台落实。

　　7%增速利于资本市场平稳发展

　　国务院总理李克强表示，未来中国经济环境依然严峻复杂。要努力实现2020年的目标，测算一下，这需要年均增长7%左右的速度，这不容易。

　　分析人士认为，中国经济总量在不断增加，经济基数增大了，7%的发展速度也并不算低。但要实现有质量和效益的7%的增长速度并非是一件容易的事情。

　　7%的增长需要在稳定物价的基础上改变以往高耗能高污染的增长方式，实现产业转型和升级。尽管中国的产业升级和转型已取得很大进步，但基于产能过剩、成本上升、创新不足等因素，产业转型尚未取得根本性突破，原因在于产业转型和升级中存在体制和机制障碍。应明确转型的主体是企业而不是政府，要通过深化改革让企业将转型和升级作为根本目标，让企业充满活力与动力地自主推动和实现产业升级和转型。

　　应当看到，中国经济达到7%的增速，能够为资本市场的平稳发展带来有利的宏观环境。提高经济增长质量和效益，达到7%增速，必须限制一部分行业发展空间，如高耗能高污染行业等。限制措施要通过市场的力量而不是行政命令来实现，资本市场也将从中受益。一方面,“大块头”传统行业扩容压力有望缓解，防止资金稀释，A股市场新股发行规模偏小可能成为常态；另一方面,低效率生产力在市场结构中弱化以至剥离，提高整体资本回报。资金有望配置到技术创新能力强的行业中，从而提升资本市场上市公司抵御周期波动风险的能力，上市公司盈利水平有望提高。

　　城镇化将带来“市民化”

　　国务院总理李克强表示，我们强调的新型城镇化，是以人为核心的城镇化。现在大约有2.6亿农民工，使他们中有愿望的人逐步融入城市，是一个长期复杂的过程，要有就业支撑，有服务保障。而且城镇化也不能靠摊大饼，还是要大、中、小城市协调发展，东、中、西部地区因地制宜地推进。还要注意防止城市病，不能一边是高楼林立，一边是棚户连片。

　　分析人士认为，未来城镇化不会是简单的“造城”运动，即片面追求城市规模的扩大和空间的扩张，而是以改进城市文化、公共服务、基础设施、居民生活等内涵为核心。最终的目的是使农民成为最大的受益者，真正实现“市民化”。

　　经济学家厉以宁曾强调中国城镇化要分三部分走：老城区+新城区+农村新社区。他认为，城乡社会保障一体化，户口制度由二元变成一元，城区和农村不再有居民身份的差别，也不再有城乡居民权利的不平等，最后把“农民”两个字取消。

　　具体来说，未来新型城镇化的核心政策是农地流转改革，中央政府希望提高土地城市化过程的供给效率，并且在土地溢价再分配过程中加大对农民的倾斜。

　　分析人士预计，未来十年伴随城镇化继续推进以及农用土地流转速度的加快，将推动农村经营体制进一步向规模化、集约化方向转变。新型城镇化所带来的“市民化”不仅包括人口的转移，还意味着新的城镇户籍人口将享有住房、教育等福利待遇，这部分居民的实际消费能力将显著提高，城镇化的推进将加速消费升级趋势的演进。

　　中信证券研究报告指出，新型城镇化的实现不仅是市民身份上的认可，更意味着适应、融入和享受城市化的生活方式。城市化生活方式所拉动的增量消费需求中，衣着、食品、教育和文化娱乐、交通通信等是弹性加大的方面。未来新型城镇化进程中与提高城市承载能力密切相关的环保领域也值得看好。

　　食品安全监管升级推动行业整合

　　国务院总理李克强表示，至于食品安全，那可以说是天大的事，直接关系到人们的生活质量和身体健康，政府应该对假冒伪劣和黑心食品坚决进行查处，并且让不法分子付出昂贵的代价。

　　分析人士认为，食品安全是“天大的事”，未来的监管有望更为严格，查处和惩罚力度将加大，这将整肃市场秩序，加快不合格食品企业的淘汰进程，有利于合规规范的优秀企业进一步抢占市场，推动食品行业整合。

　　从监管方面看，一系列政策将陆续出台，政策效果则有望逐渐显现。本次国务院机构改革方案中，将食安办的职责、食品药品监管局的职责、质检总局的生产环节食品安全监管职责、工商总局的流通环节食品安全监管职责整合，组建国家食品药品监督管理总局，对生产、流通、消费环节的食品安全和药品的安全性、有效性实施统一监管。这一举措改变了过去多头管理的不利局面，有望提高管理水平和提升食品安全质量水平。

　　受益的板块方面，除了食品行业的优秀企业，还包括生产更为安全的食品所需要的原料，包括有机农产品、营养强化剂、有机肥料、环保农药等，以及为提升监管水平而配套的检测企业。

　　相较于食品安全检测大部分为抽检且成本较高的现实情况，建立食品生产和销售过程追溯体系，更有利于食品安全监督和生产过程中的食品安全控制。信号发送和传递是食品追溯体系建立的重要技术保障，目前追溯技术主要包括条形码技术和射频识别技术（RFID）。

　　印象深刻的见面会

　　国务院总理李克强17日与中外记者见面并回答记者提问，人民大会堂的金色大厅757个座位座无虚席。总理回答记者提问时思维敏捷、幽默机智、大度风范，让现场记者印象深刻。

　　记者会开始没多久，美联社记者提出黑客攻击的问题。总理在开始回答问题之前，还对美国记者的职业精神表扬了一番，笑称：“你自己给自己当翻译应该拿双份工资。”

　　李克强的一番幽默，让记者们笑开了。在回答黑客问题时，李克强回答：“你说到的黑客攻击问题，这可以说是一个世界性的问题，中国本身就是主要的被黑客攻击的受害者，中方不仅不支持，而且反对黑客攻击行为。刚才你说的话我怎么有种‘有罪推定’的感觉啊？我想我们还是少一些没有根据的相互指责，多做一些维护网络安全的实事。谢谢。”

　　李克强一席回答字字珠玑又不失大国风范，几个记者忍不住说道：“总理太有范儿了，回答的真给力！”

　　翻译人员在翻译李克强的前两次回答之后，都自动自发地加上了一句“Thank you”，李克强立刻发现了这一细节，在回答第三个问题的时候，又用中文向前两位提问的记者表示了感谢。

　　李克强在回答香港记者提问时表示： “我曾经是安徽凤阳的插队知青，很难忘那一段和乡亲们度过的艰难岁月。那里当时是中国农村出了名的穷地方，也是后来中国农村承包制改革的发源地。我还记得1977年高考后，我是在田头锄地时得到高考录取通知消息的。”随后，他话锋一转道，“正是改革开放改变了我们国家的命运，使亿万农民脱贫，也使许许多多的人出现了重大的人生转折。现在改革的重任落到了我们这一代肩上，我想我们要尽力使改革的红利惠及全体人民，使老年人安度晚年、年轻人充满希望，使我们的国家生机勃勃。”