4月27日，央行、银保监会、证监会、国家外汇管理局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称《意见》)正式稿。正式稿相对征求意见稿明确了标准化债权类资产、公募产品投资范围、刚性兑付、净值化管理、产品嵌套层数和杠杆比例方面的认定。而在允许份额分级的产品范围、私募委外、过渡期安排等方面有所放松。正式稿还在合格投资者要求、浮动管理费收取要求、运用人工智能技术等方面的规定上有所变动。

　　《意见》出台之后，理财产品市场将迎来巨变。保本保收益的理财产品即将成为历史，3个月以下的封闭式理财产品将消失，合格投资者门槛抬升，未来投资者可能从理财产品中获得“超额收益”。
　　统计数据显示，截至2017年末，国内银行表外理财产品资金的余额是22.2万亿元，信托公司受托管理的资金信托余额21.9万亿元，公募基金11.6万亿元，私募基金11.1万亿元，证券公司资管计划16.8万亿元，还有基金公司资管计划、保险公司资管计划等，整个国内的大资管盘子近百万亿元的规模，此时迎来了统一的《意见》，意义之重大可见一斑。

　　《意见》要求资产管理业务不得承诺保本保收益，明确刚性兑付的认定及处罚标准，鼓励以市值计量所投金融资产，同时考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件，兼顾市场诉求，允许对符合一定条件的金融资产以摊余成本计量。

　　为何要打破刚性兑付？中国人民银行有关负责人表示，刚性兑付偏离了资管产品“受人之托、代人理财”的本质，抬高无风险收益率水平，干扰资金价格，不仅影响发挥市场在资源配置中的决定性作用，还弱化了市场纪律，导致一些投资者冒险投机，金融机构不尽职尽责，道德风险较为严重。打破刚性兑付已成为社会共识，为此《意见》作出了一系列细化安排。

　　业内人士指出，《意见》出台最重要的意义和目的体现在三个方面：第一，规范金融市场的发展和整顿金融市场秩序。金融体系里面出现了一些乱象，很多风险不透明，给整个金融体系带来很多潜在风险。第二，可以帮助防范和化解系统性的金融风险。把过去一段时间高速增长的杠杆率逐渐稳定下来，同时对于市场上的投资者真正对自己的投资负责任的判断，有非常大的帮助。第三，金融行业最后要为实体经济服务，如何能够利用金融体系更好地让资金流向实体经济非常重要。