新一轮美元灾难”正在发生。

　　这不是耸人听闻。这是金融危机之后必然出现的第二次全球性灾难，它的名字叫“滞胀”——经济停滞、价格上涨。

　　问题实际已经十分严重。

　　美元无度贬值，已经引发世界各国货币竞争性贬值，日本、印度、巴西、澳大利亚和韩国都在考虑抑制货币升值的问题，这不仅会引发以美元计价的全球大宗商品价格刚性上涨，而且全球性通货膨胀会恶性爆发。

　　“通胀”是金融业洗劫全球实体经济最好的手段。理论上说，无论在一个国家内部，还是在全球范围内，通货膨胀所伴生的后果就是“财富的再分配”。谁在这样的财富再分配中占有优势地位？对于一个国家而言，强势群体、也就是富人占据优势，因为它们有钱进行投资，尤其是通过购买资产而实现货币的保值；从全球范围看，金融发达的国家最占优势，因为只有它们才可以实现水涨船高的效应，才可能在通胀中实现保值增值，而倒霉的一定是以实体经济为本的国家。

　　从世界范畴看，最具金融能力的国家非美国莫属，所以它们敢于大规模发行货币，一方面用贬值蚕食储备国所持有的美元资产，另一方面以大规模通胀，压制制造业国家的经济增长，任由金融业洗劫世界。

　　这很可能就是美国现在的如意算盘。此前，美国通过欧债危机绑住了欧元区货币和财政政策，为进一步发行货币留下了充足的空间。现在好了，汇率战争开始了，美国真得开始新一轮货币宽松政策了，带来的是以美元计价和结算的所有商品的新一轮大涨。

　　此时此刻，发生恶性通胀是致命的。因为，全球性消费不足、实业投资不足、经济增长动力匮乏。所以，一旦发生恶性通胀，消费和实体经济必然再度滑坡，经济增长停滞。这就是所谓的“滞胀”。

　　这才是全世界最大的经济风险：美国正在洗劫世界。欧洲必须看明白，人民币是否升值不重要，重要的是“滞胀”发生，欧元区的经济灾难也会随之而至，大家全都在劫难逃。所以，现在非美货币国家必须联手抑制美元贬值，这才是世界各国目前面临的最大的经济、政治主题。尤其是缺少统一财政政策的欧洲，必须迅速采取行动，避免全球性“滞胀”的出现。

　　一旦发生“滞胀”，中国怎么办？只有“扛”。必须以积极的财政政策托住中国经济增长，必须通过拉高资产交易税，以财政补贴等转移支付的手段，稳住低收入阶层的生活，稳定社会安定。在货币政策方向，不仅不能紧，反而要与美国同步放宽，这是保护实体制造业生存下去的重要手段。

　　尤其在世界各国货币竞相贬值的时候，绝不能让人民币升值，否则万劫不复。一条明显的逻辑线是：任何收紧货币的动作，都将引发强烈的人民币升值预期，而这个预期将诱使全世界的“热钱”涌向中国；一旦“热钱”大规模涌入，所有国内政策都将失灵，以致通胀高企、泡沫横飞、实业萧条、消费乏力、金融虚弱，更严重的是：社会稳定将会受到严重威胁。

　　10月12日，国家外汇局的统计数据显示，“热钱”已经开始加大流入中国的力度。可以肯定地说，考验中国能力的时候到了，它关乎中华民族的前途和命运。

　　钮文新

　　　　知名媒体人，资深财经评论员，现任CCTV证券资讯频道执行总编辑。